Endeudamiento y reforma previsional, en la mirada de Boleas

El Gobierno de Entre Ríos, finalmente, concretó su decisión de salir al mercado a tomar deuda, en principio, por 300 millones de dólares, a pesar de que la autorización de la Legislatura habilitaba un monto mayor. El ministro de Economía y Servicios Públicos de Entre Ríos, Fabián Boleas, durante una entrevista con el programa En El os Mil También, que conducen Antonio Tardelli y Sebastián Martínez, explicó que “nosotros nos habíamos puesto como objetivo, y lo habíamos puesto a consideración de la Legislatura, cambiar el perfil de la deuda de la provincia, por lo menos parte de esa deuda, porque decíamos que generaba mucho estrés en las finanzas, y necesitábamos espacio, oxígeno, para poder tener un desenvolvimiento más normal”.

– Explíquelo más fácilmente. ¿Se han estirado plazos?

– Exactamente, obtuvimos un préstamo, obtuvimos dinero, con un plazo de devolución, más o menos estimada en seis años, entonces eso lo que nos permite es correr vencimientos acorde a las posibilidades ciertas que tenemos de ir cancelando.

El esquema que teníamos de la deuda en dólares tomada en la gestión anterior concentraba todos los vencimientos entre 2024 y 2028. Y ahora se ha estirado ese plazo de amortización con una vida útil promedio de seis años del bono.

– ¿Qué pasa con esos vencimientos que teníamos cada febrero y cada agosto?

– Nosotros emitimos un bono con la posibilidad de un tender que sería ofrecerles a quienes tienen ese bono –llamémosle Entre Ríos 28– rescatarlo.

Quedaba un saldo de 232 millones de los 500 millones originales. De esos 232 millones que quedaban se presentaron al tender unos 170 millones, quiere decir que queda un remanente de cincuenta y pico. Entonces, en agosto de 2026, febrero y agosto de 2027 y febrero de 2028 vamos a tener la amortización y los intereses de ese saldo de cincuenta y dos millones.

– ¿Quiere decir que ustedes ahora recompran esos 170 millones?

– Correcto. Ya está. Hoy se hizo la operación.

– ¿Cómo es materialmente tomar 300 millones de dólares?

– La verdad es que uno no los ve a los dólares. Se hace una liquidación en términos de números, se empieza a descontar la comisión, el pago a los bancos y a los estudios, y queda un líquido.

De ese líquido se separa lo que va a los bonos 2028 y el remanente se transfiere a la provincia, a cuenta en el Banco de Entre Ríos.

– ¿Seguiremos pagando en febrero y agosto?

– En febrero y agosto seguiremos pagando el remanente de ese bono. Y, en paralelo, comenzamos a pagar los intereses, los servicios del nuevo bono.

– Hubo críticas de la oposición respecto de las condiciones del endeudamiento, básicamente la tasa y el plazo. ¿Es lo mejor que se podía obtener?

– Sí, sin lugar a duda es lo mejor que podíamos obtener. La tasa es del 9,55%.

– ¿No es mucho?

– La pregunta sería: ¿están hoy en el mercado las mismas condiciones que en 2017? No. El dinero se ha encarecido en el mundo, no solamente en la Argentina. Entonces, si uno toma la tasa del rendimiento de un bono de Estados Unidos en 2017 era do y pico. ¿Hoy cuánto es? Cuatro. Si uno toma el riesgo país en 2017 era 400, hoy estamos en 550.

Hay que recordar que en agosto de 2020, la provincia de Entre Ríos tenía un compromiso que no lo honró, no lo pagó. Y eso afecta la reputación crediticia.

La cuestión estructural

Bolea, asimismo, dijo que en términos de stock de deuda “hemos bajado, poco, pero hemos bajado lo que recibimos. Sin lugar a dudas que la deuda ha ido a pagar déficits estructurales, pero nosotros somos un gobierno que está atacando cuestiones estructurales, y una de ellas es el sistema previsional, el déficit de la Caja de Jubilaciones”.

“Cuando nosotros recibimos el gobierno, el déficit previsional significaba un 50% de las pasividades que se pagaban, hoy está en el 38%, y eso es gestión, eso es aplicación de la normativa vigente para un manejo eficiente del déficit”.

– Ustedes atacan algunos problemas estructurales, pero se meten en otros problemas, por voluntad o por necesidad. Hay un ahogo financiero de la Nación a la Provincia, le están mandando menos plata.

– Sí, es un desafío. Pero nosotros no negamos que hay una caída real de los ingresos de origen nacional, lo hemos dicho el año pasado, y esto ha sido muy notorio en el cuarto trimestre de 2025, y enero y febrero de 2026 también lo ha sido, que si le queremos poner números han significado 45 mil millones menos en el primer bimestre.

Esperamos, y es algo que debería suceder, que se empiece revertir esta cuestión de los ingresos por coparticipación, producto del crecimiento del consumo.

La reforma previsional

– El Gobierno presenta el tema de la reforma previsional como la manea de salvar el sistema y defender el 82%, suena lindo. Pero esos objetivos difícilmente sean alcanzables sin alguna cuota de sacrificio o esfuerzo de activos y pasivos. ¿Qué tan dolorosa puede ser la reforma previsional?

– El Gobierno no la presenta como algo bueno en sí mismo, nosotros interpretamos que hay que rever el sistema previsional entrerriano por diferentes motivos, y forma parte del contrato electoral que asumió el gobernador Frigerio, declamado inclusive por muchos gobernantes anteriores a él.

Lo que decimos es que los sistemas previsionales tienen sus crisis a nivel mundial, y nosotros no aspiramos a eliminar el déficit del sistema previsional entrerriano sino a dotarlo de racionalidad.

Para mí ni siquiera hay que pensarlo en términos de ajuste. Hay una primera pregunta, ¿es racional que un jubilado gane más que un activo?

– ¿Y dónde pasa eso?

– En el sistema previsional entrerriano.

– ¿Todo pasivo gana más que lo que gana un activo en su misma categoría?

– En general sí. Puede llegar a ganar hasta un 10% más de lo que gana un activo.

– Eso se soluciona solamente de dos maneras, o le subimos el sueldo al activo o le bajamos la remuneración al pasivo, cosa difícil porque hay derechos adquiridos.

– Hay una foto del sistema provisional, nosotros no vamos a modificar esa foto. Estamos pensando para el futuro. No le vamos a cambiar las reglas de juego a los que ya se han jubilado.

Y estamos pensando en el futuro en cuestión de determinación del haber previsional inicial, que es desacoplar la remuneración del activo con la del pasivo, garantizando el 82% móvil.

– ¿Sobre el bruto del haber, no sobre el neto como se hace hoy?

– El borrador que vamos a someter a consideración de todos tiene que ver con esto de partir siempre del 82% y analizar la base de cálculo.

La cuestión de la edad va a ser gradual. No es que al que se está por jubilar le vamos a correr cinco años la edad.

Nosotros aspiramos a tener el mayor consenso para esto, porque entendemos que es una reforma estructural en la que tienen que opinar todos.

– Otro número a tocar puede ser el cálculo de la jubilación sobre la base de los últimos 10 años de aportes o estirarlo a 15 años de aporte, que bajaría el volumen de las próximas jubilaciones.

– Ahí hay un rango de análisis. Nosotros no pretendemos tener la verdad absoluta y lo vamos a someter también a discusión. Yo particularmente creo que lo más lo más justo es tener una amplitud mayor porque refleja la vida laboral del empleado.

– ¿Topes a las jubilaciones máximas se pueden poner a futuro?

– Saldrá de las discusiones y de las mesas de trabajo que se organizan.

– Ustedes quieren sanear la Caja de Jubilaciones, pero a los docentes le ofrecen pagos en negro, cosa que, primero, es un incumplimiento de la Constitución, y, después, de la propia palabra del Gobernador que dijo que se acabaron los pagos en negro.

– Lo que le hemos dicho a los docentes es que, en este momento, lo que podemos ofrecer es esto, y nos juntamos en noventa días, vemos la evolución de los recursos y en función de eso, rediscutimos todo y tratamos de encarar una paritaria que establezca incrementos remunerativos.

– ¿No se mueven de ahí?

– Es lo que podemos dar.