Boleas explicó el paso a paso de la toma de deuda

Martes 26 de agosto de 2025

En sesión especial, la Cámara de Diputados dio ingreso al proyecto de ley de Sostenibilidad de la Deuda Pública de la provincia de Entre Ríos, que cuenta con media sanción del Senado.

En una reunión conjunta, las comisiones de Hacienda, Presupuesto y Cuentas y de Legislación General, iniciaron el debate en relación al proyecto establece una reestructuración en los pagos de la deuda pública. Fabián Boleas, ministro de Hacienda y Finanzas, participó del encuentro y respondió las inquietudes de los legisladores.

Tras el encuentro, Boleas, explicó, durante una entrevista con el programa En El Dos Mil También, que conducen Antonio Tardelli, Sebastián Martínez y Juan Cruz Varela por Radio Costa Paraná (88.1), el paso a paso que deberá seguir la provincia, si la ley es sancionada, para acceder al mercado internacional en procura del crédito que necesita.

– ¿Por qué tanto apuro en sacar la ley?

– No sé si llamarle apuro. El tema es que para estar preparados y evaluar si tomar o no este tipo de operaciones con el objeto de cambiarle el perfil al stock de deuda actual, lleva tiempo. No es que la ley se promulga hoy y pasado mañana o en una semana o en diez días se está en condiciones de salir a tomar deuda en el mercado internacional.

Requiere una serie de pasos que implican, básicamente, tener el instrumento legal para poder hacerlo, pedir autorización a Nación, contar con las calificaciones hechas por dos calificadoras de riesgo, tener estructurado el tema de contratos y papeles necesarios, que el banco organizador haga la ronda de verificación de interesados, tener el prospecto de la provincia en donde conste toda la información referida a las finanzas. Y, a su vez, para que todo eso esté, tienen que estar los datos, y para que estén los datos cada repartición involucrada tiene que prepararlos.

– ¿Quiénes son las calificadoras de riesgo que dicen si Entre Ríos está en condiciones de endeudarse?

– No es que haya una infinidad de calificadoras de riesgo a las que uno podría recurrir. La verdad es que está bastante tabulado. Standard & Poor’s es una, por ejemplo, que ya nos ha calificado. Son tres o cuatro las que podrían calificarnos.

– ¿Califican de oficio o califican porque se las convoca?

– Se las convoca. El mercado internacional le requiere a la Provincia, o a quien quiera tomar deuda, ciertas cuestiones. Por ejemplo, que sean calificados por una calificadora de riesgo de trayectoria, de reconocimiento, de prestigio, que es quien va a calificar. Y, entonces, nos califica a requerimiento nuestro.

– ¿La elección de la calificadora es discrecional del Gobierno? ¿Se convoca a un cotejo de precios, una consulta, una licitación? ¿Cómo funciona eso?

– Se convoca a un número determinado de calificadoras y siempre es a sugerencia o a consejo por parte del banco organizador. Tiene que haber un banco organizador, y es el banco organizador el que va sugiriendo y estableciendo.

– ¿Ya sabemos quién es nuestro banco organizador

– No.

– ¿Y eso cómo se decide?

– Nosotros, obviamente, hablamos con nuestro agente financiero, que tiene un rol por contrato de agencia financiera, un rol inclusive de asesor, pero no puede ser banco organizador porque tiene que ser un banco internacional.

También estamos en contacto con provincias como Santa Fe y Córdoba, como la misma CABA, en donde consultamos y hablamos respecto de sus experiencias. Esa es la manera de ir viendo quién puede llegar a ser el banco organizador.

– En la operación de endeudamiento del gobierno de Gustavo Bordet era el HCBC, y, según nos recordó Guillermo Michel, el Santander, ¿puede ser?

– No, a mí me parece que fue el HCBC.

– ¿Nuestra calificación antes era AAA o ABC1?

– Cuando comenzamos la gestión éramos CCC, y ahora somos CCC+, hemos mejorado algo.

– ¿CCC es lo peor de lo peor?

– Sí.

– ¿Y cómo sabemos si todavía no tenemos a nadie que nos haya auditado?

– Nosotros al tener este bono estamos obligados a mantener una calificadora. Entonces nos van calificando todo el tiempo.

– Y eso con los números que le entrega quién.

– Nosotros. Ellos están monitoreando nuestros números permanentemente.

– ¿Quiénes son ellos? ¿Las calificadoras?

– La calificadora. Ellos hacen visitas a la provincia y ahí tienen reuniones con distintos organismos. Se los atiende. Normalmente son misiones de dos días, tres días. Bueno, preguntan, recaban, piden información.

– ¿La actual calificadora que trabaja con Entre Ríos es Standard & Poor’s?

– Sí, Standard & Poor’s y también está Fitch Ratings.

– ¿Cómo están calificadas las otras provincias, Santa Fe y Córdoba, que fueron a tomar deuda recientemente?

– Tienen mejor calificación. No sé ahora qué calificación tienen en Córdoba o Santa Fe, pero sí mejor calificación que nosotros.

– ¿Le preocupan más las críticas opositoras que escuchó en la Legislatura –algunos diciendo que esta nueva deuda es una bomba– o que el riesgo país haya saltado en pocos días tras el escándalo de las escuchas?

– Que haya aumentado el riesgo país es una preocupación, sin lugar a duda.

– Hace unos días le preguntábamos a Guillermo Michel cuál era la alternativa a este pedido de endeudamiento, y él nos decía que lo que podía haber hecho el Gobierno, y no hizo, era sentarse con los tenedores de los bonos actuales y renegociar montos, tasas y plazos. ¿Eso es o era factible?

– Es lo que hicieron ellos en 2021.

– ¿Y por qué no lo hacen ustedes?

– Porque para nosotros no es la primera opción. Nosotros queremos honrar lo que nos hemos comprometido a pagar, y lo que decimos es que queremos aliviar un poco las cuentas públicas y atender el servicio de la deuda año tras año. No es gratis reestructurar una deuda.

– ¿La alternativa de salir nuevamente al mercado es menos onerosa que esa eventual reestructuración.

– Nosotros vamos a salir al mercado, primero, si se abre la posibilidad de que salgamos al mercado. Y, segundo, tomaremos deuda en tanto y en cuanto mejore la exigencia que el perfil actual de deuda requiere.

– Y eso de qué depende.

– Primero de que lo autorice el mercado, y después si nosotros aceptamos o no aceptamos la condición.

– Primero necesitan una autorización del Gobierno nacional, ¿no?

– Necesitamos la ley. Una vez que tengamos la ley, necesitamos empezar a trabajar en la preparación para poder salir al mercado, y una de las cosas que hay que hacer para poder salir al mercado, es pedir la autorización a Nación.

– O sea, no es que mañana o el lunes salen corriendo.

– No podemos.

– ¿No pueden? ¿Pero si tuvieran los papeles, salen o no salen?

– No, porque en este momento no está abierta la posibilidad en el mercado.

– ¿Por qué?

– Porque no está abierto para la Argentina, y no está abierto para nosotros.

El mercado se abre por ventanas, por períodos de tiempo que pueden ser de una semana, y con esta suba del riesgo país es innegable que ahí se complejizó la salida al mercado internacional por parte de Argentina, y, por ende, de cualquier provincia.

– ¿En términos políticos qué notó en particular en la Cámara de Diputados hoy?

– Para mí fue una reunión muy productiva. Pudimos intercambiar muchas opiniones con todos los que quisieron preguntar.

Yo insistí en que no estamos pidiendo nada que que no haya sucedido con anterioridad en Entre Ríos.

– ¿Usted puede adelantar que algunos diputados opositores van a votar a favor?

– No lo sé. No hablamos en esos términos. Sinceramente no lo sé. No podría decir que sí ni que no, pero sí me pareció que varios estaban como en línea con el proyecto. Hay ahí un par de diputados que inclusive lo manifestaron, pero bueno, no podría decir quiénes sí y quiénes no.

– ¿Diputados opositores en línea con el proyecto?

Sí, hubo una diputada que se manifestó: Salinas.

Hay diputados que son de municipios que están endeudados también y que se les complica la cuota.

– Le pido una primera opinión. Si yo le digo reformulación de Ingresos Brutos y súper IVA, ¿usted qué me dice?

– Que estamos abiertos al debate.

– No le dicen que no de entrada.

– No, en general nosotros no decimos que no de entrada a nada. O sea, a nada que suene como discusión que nos parezca interesante con ánimos de, en este caso en particular, de avanzar sobre impuestos distorsivos en pos de impuestos que sean menos distorsivos.